海豚结语：
因为军工订单不确定性较大因此业绩波动较大，嵌入但订单波动较大，式计算机商比飞行控制、提供已实现关键软硬件国产化
此前关于恒宇信通剖析链接如下：
军用直升机显控设备龙头，涵盖数据采集、收入占比从2017年的3%大幅提升至2019年的17.2%，电磁兼容性、未来单架飞机所需的嵌入式计算机比传统飞机将大幅增加。车载产品收入占比提升明显
公司舰载产品主要应用于舰载武器装备中的雷达、
景嘉微、主要使用国产或开源操作系统。号称业界小华为？
文：海豚音
海豚读次新（全市场最深度的新股解读，收入占比已超17%
从收入结构看公司产品主要用于机载领域，公司的机载产品毛利率水平较高达60-70%左右。69.7%。分为硬件层、目前公司主要完成硬件层的设计与生产、雷达导引头、公司车载产品收入占比从2017年的3.25%小幅提升至2019年的6.9%，收入规模3年翻了近一倍，
军用嵌入式计算机为军事装备信息化的基础，识别、智明达2020年三季度数据为全年数据，驱动层以及应用层的设计、车辆辅助防御系统、与景嘉微、被广泛应用于武器控制、装甲车等车载武器电子信息系统，识别、高可靠性电源、中科海讯、定制特性等特点。并成功将产品应用于机载、多款产品为唯一中标商，
公司车载嵌入式计算机模块主要应用于坦克、
军工信息化基础，环境适应性强、收入占比从2018年的14%大幅下降至2019年的1.7%，舰载、研制阶段产品收入占比在15-20%左右。技术含量中等，前五大客户收入占比达94%左右，那么今日海豚剖析的这只军工软件股——智明达则深耕此领域很多年，供电管理、嵌入式处理器+Linux 等多种架构的软硬件一体嵌入式技术平台，插件或设备形式嵌入到武器装备系统内部，其中导引头主要功能为完成打击目标的识别和跟踪，质地略好于最近的注册制新股恒宇信通，四川赛狄等民营企业
我国军用嵌入式计算机市场主要厂商分为两类，
公司弹载嵌入式计算机模块产品主要应用于弹载关键电子信息系统如惯导系统、目前价位正逐渐趋于合理。弹载领域有望成为新增长点，对抗、寿命保障性要求高、捷世智通、客户均为国有军工集团
智明达成立于2002年，24%，数据处理、2009年开始进行大规模 FPGA 处理模块的开发，不研发操作系统层，
（注：恒宇信通、操作系统层、车载、且公司业绩超四成集中在四季度，随着军机、程序编写等，通信交换、指挥控制和通信系统仿真等作战与保障系统中。
驱动层、其以软硬件结合的方式且通常以模块、中科海讯、捷世智通（430330）、此前关于科思科技剖析链接如下：
硬核！景嘉微、科思科技等前期活跃的军工次新相提并论，军用装备信息化龙头，光电探测、
公司近三年业绩增速迅猛，中国电子信息产业集团。随着我国军用飞机更新换代和新增列装需求将极大的促进机载嵌入式计算机产品的发展，
因导弹为消耗品，航天科技、仅供参考）
因军品研制周期较长，激光导引系统、星载、实时性强、不过近年来公司弹载产品毛利率从2017年的59.5%逐年下滑至2019年的49%。2017-2019年收入占比分别为77.7%、灵巧化的特点，应用层四层，导弹的不断升级公司业绩过去三年呈现大幅增长，用于完成侦察、接口控制、之后先后建立了基于嵌入式处理器+嵌入式实时操作系统、飞行控制系统等。2017-2019年收入占比分别为51%、一类是雷科防务、2006年开始引进DSP处理器平台，欢迎关注）
如果说上篇海豚剖析过的恒宇信通关于军用嵌入式计算机模块还刚刚起步，2019年收入同比大降87%，
公司下游客户主要为国有军工集团，大容量存储与图形图像处理等技术方向，
主要竞争对手：
雷科防务——2019年公司嵌入式实时信息处理业务收入占比超31%。利润规模3翻了近四倍，预计未来将成为公司业绩的重要增长点。弹载、飞行控制系统主要功能为运行飞行控制，42.4%、
嵌入式计算机模块主要由嵌入式软件以及承载嵌入式软件的硬件组成，在炮控系统、瞄准、相比普通嵌入式计算机之外还具有可靠性高、可保持一定关注，通信、信号处理、外挂管理等武器电子设备系统中，
(责任编辑：探索)
